Posso ganhar um dividendo com opções?
A estratégia de chamadas cobertas pode gerar receita de participações em ações, mas existe um trade-off.
As estratégias de opções podem ajudar os investidores a atingir metas que os estoques não podem. Uma questão comum envolvendo opções é se você pode gerar receita extra de suas participações. Existe uma estratégia que você pode usar para produzir a renda das opções nas ações que possui, e, embora venha com alguns trade-offs, muitos acham efetivo. Vamos dar uma olhada no que é conhecido como a estratégia de chamadas cobertas.
As opções não pagam dividendos reais.
No entanto, alguns investidores vendem opções de compra em ações que já possuem para gerar renda. As opções de compra que você vende dão ao comprador o direito de comprar suas ações a um preço fixo dentro de um determinado período de tempo. Isso é chamado de estratégia de chamada coberta porque, nessa situação, você possui o estoque subjacente que você usará para cobrir sua obrigação de entregar ações se a opção comprador optar por exercer a opção.
Dois cenários para a estratégia de chamadas cobertas.
Mas o trade-off é que existe o perigo de o estoque subir muito acima do preço de exercício que você concordou na opção. Nesse caso, a opção comprador exercerá a opção, e você será obrigado a vender suas ações no preço de exercício acordado. Isso será menos do que você poderia entrar no mercado, e assim você perderá a oportunidade de vender suas ações no mercado aberto a um preço mais alto.
Note que você ainda consegue manter o dinheiro que recebeu quando vendeu a opção, o que pode compensar pelo menos parcialmente os lucros cessantes. Além disso, se você definir o preço de exercício acima do preço atual do mercado, isso significa que você terá desfrutado de um bom ganho de capital em suas ações antes de vendê-las.
Muitas pessoas usam a estratégia de chamadas cobertas como forma de gerar renda. Mesmo que não seja geralmente um dividendo, o produto das vendas de opções que você recebe dá-lhe um fluxo de renda que atende o mesmo propósito para muitos investidores.
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Dividendos, taxas de juros e seu efeito nas opções de ações.
Embora a matemática por trás dos modelos de preços de opções possa parecer assustadora, os conceitos subjacentes não são. As variáveis usadas para chegar a um "valor justo" para uma opção de compra de ações são o preço do estoque subjacente, a volatilidade, o tempo, os dividendos e as taxas de juros. Os três primeiros merecem maior atenção porque têm o maior efeito sobre os preços das opções. Mas também é importante entender como os dividendos e as taxas de juros afetam o preço de uma opção de compra de ações. Essas duas variáveis são cruciais para entender quando exercer opções antecipadamente.
Black Scholes não conta para exercícios iniciais.
O modelo de preço de primeira opção, o modelo Black Scholes, foi projetado para avaliar opções de estilo europeu, que não permitem o exercício inicial. Então Black e Scholes nunca abordaram o problema de quando exercer uma opção antecipada e quanto vale o direito do exercício inicial. Ser capaz de exercer uma opção a qualquer momento deveria teoricamente tornar uma opção de estilo americano mais valiosa do que uma opção de estilo europeu semelhante, embora, na prática, haja pouca diferença na forma como elas são negociadas.
Diferentes modelos foram desenvolvidos para avaliar com precisão as opções de estilo americano. A maioria destas são versões refinadas do modelo Black Scholes, ajustadas para ter em conta dividendos e a possibilidade de exercícios iniciais. Para apreciar a diferença que esses ajustes podem fazer, primeiro você precisa entender quando uma opção deve ser exercida com antecedência.
E como você saberá isso? Em poucas palavras, uma opção deve ser exercida adiantada quando o valor teórico da opção é na paridade e seu delta é exatamente 100. Isso pode soar complicado, mas quando discutimos os efeitos que as taxas de juros e os dividendos têm nos preços das opções, eu também trarei um exemplo específico para mostrar quando isso ocorre. Primeiro, vejamos os efeitos que as taxas de juros têm nos preços das opções e como eles podem determinar se você deve exercer uma opção de venda antecipada.
Os efeitos das taxas de juros.
Um aumento nas taxas de juros gerará prémios de chamadas e reduzirá os prémios. Para entender o porquê, você precisa pensar sobre o efeito das taxas de juros ao comparar uma posição de opção para simplesmente possuir o estoque. Uma vez que é muito mais barato comprar uma opção de compra do que 100 ações do estoque, o comprador de chamadas está disposto a pagar mais pela opção quando as taxas são relativamente altas, uma vez que ele ou ela podem investir a diferença no capital necessário entre as duas posições .
Quando as taxas de juros estão caindo constantemente em um ponto em que o objetivo do Fed Funds é de cerca de 1,0% e as taxas de juros de curto prazo disponíveis para os indivíduos são de cerca de 0,75% a 2,0% (como no final de 2003), as taxas de juros têm um efeito mínimo nos preços das opções. Todos os melhores modelos de análise de opções incluem taxas de juros em seus cálculos usando uma taxa de juros livre de risco, como as taxas do Tesouraria dos EUA.
As taxas de juros são o fator crítico na determinação de se exercer uma opção de venda antecipadamente. Uma opção de compra de ações torna-se um candidato de exercícios antecipados sempre que os juros que poderiam ser obtidos com o produto da venda do estoque no preço de exercício são suficientemente amplos. Determinar exatamente quando isso acontece é difícil, uma vez que cada indivíduo tem custos de oportunidade diferentes, mas isso significa que o exercício antecipado para uma opção de estoque pode ser ideal em qualquer momento desde que o interesse ganho se torne suficientemente grande.
Os efeitos dos dividendos.
É mais fácil identificar como os dividendos afetam o exercício inicial. Os dividendos em dinheiro afetam os preços das opções por meio do efeito sobre o preço do estoque subjacente. Como o preço das ações deverá cair pelo valor do dividendo na data do ex-dividendo, os dividendos em dinheiro elevados implicam menores prêmios de chamadas e maiores prémios de colocação.
Enquanto o preço das ações em si geralmente sofre um único ajuste pelo valor do dividendo, os preços das opções antecipam os dividendos que serão pagos nas semanas e meses antes de serem anunciados. Os dividendos pagos devem ser levados em consideração ao calcular o preço teórico de uma opção e projetar seu provável ganho e perda ao representar uma posição gráfica. Isso também se aplica aos índices de ações. Os dividendos pagos por todas as ações nesse índice (ajustado pelo peso de cada ação no índice) devem ser levados em consideração ao calcular o valor justo de uma opção de índice.
Como os dividendos são críticos para determinar quando é ótimo exercer uma opção de compra de estoque antecipada, tanto os compradores quanto os vendedores de opções de compra devem considerar o impacto dos dividendos. Quem possui o estoque a partir da data do ex-dividendo recebe o dividendo em dinheiro, então os proprietários de opções de compra podem exercer opções no dinheiro antecipadamente para capturar o dividendo em dinheiro. Isso significa que o exercício antecipado faz sentido para uma opção de compra somente se o estoque for esperado para pagar um dividendo antes da data de validade.
Tradicionalmente, a opção seria exercida de forma otimizada somente no dia anterior à data do ex-dividendo do estoque. Mas as mudanças na legislação tributária em relação aos dividendos significam que pode ser dois dias antes, se a pessoa que exerce os planos de chamadas na realização do estoque por 60 dias para aproveitar o menor imposto sobre dividendos. Para ver por que isso é, vejamos um exemplo (ignorando as implicações tributárias uma vez que altera apenas o tempo).
Diga que você possui uma opção de compra com um preço de exercício de 90 que expira em duas semanas. Atualmente, o estoque está sendo negociado em US $ 100 e deverá pagar um dividendo de US $ 2 por dia. A opção de chamada é profunda no dinheiro, e deve ter um valor justo de 10 e um delta de 100. Portanto, a opção tem essencialmente as mesmas características do estoque. Você tem três possíveis cursos de ação:
Não faça nada (segure a opção). Execute a opção com antecedência. Venda a opção e compre 100 ações.
Qual dessas escolhas é melhor? Se você segurar a opção, ele manterá sua posição delta. Mas amanhã as ações abrirão o ex-dividendo em 98, depois que o dividendo de US $ 2 for deduzido do preço. Uma vez que a opção é de paridade, ela será aberta com um valor justo de 8, o novo preço de paridade, e você perderá dois pontos ($ 200) na posição.
Se você exercer a opção antecipadamente e pagar o preço de exercício de 90 para o estoque, joga fora o valor de 10 pontos da opção e efetivamente compra o estoque em US $ 100. Quando o estoque é ex-dividendo, você perde $ 2 por ação quando abre dois pontos mais baixos, mas também recebe o dividendo de US $ 2 desde que você já possui o estoque.
Uma vez que a perda de $ 2 do preço das ações é compensada pelo dividendo de US $ 2 recebido, você está melhor exercitando a opção do que segurá-lo. Isso não é por causa de nenhum lucro adicional, mas porque você evita uma perda de dois pontos. Você deve exercer a opção cedo apenas para garantir que você se afaste.
E a terceira escolha - vender a opção e comprar ações? Isso parece muito semelhante ao exercício inicial, já que em ambos os casos você está substituindo a opção pelo estoque. Sua decisão dependerá do preço da opção. Neste exemplo, dissemos que a opção é negociada na paridade (10), então não haveria diferença entre exercitar a opção cedo ou vender a opção e comprar o estoque.
Mas as opções raramente operam exatamente na paridade. Suponha que sua opção de 90 chamadas seja negociada por mais de paridade, digamos $ 11. Agora, se você vender a opção e comprar o estoque, você ainda recebe o dividendo de US $ 2 e possui uma ação no valor de US $ 98, mas você acabou com $ 1 adicional que não teria cobrado se tivesse exercido a chamada.
Alternativamente, se a opção for negociada abaixo da paridade, diga $ 9, você deseja exercer a opção cedo, obtendo efetivamente o estoque por US $ 99 mais o dividendo de US $ 2. Portanto, a única vez que faz sentido exercer uma opção de compra cedo é se a opção estiver negociando com ou abaixo da paridade, e a ação será ex-dividendo amanhã.
Embora as taxas de juros e os dividendos não sejam os principais fatores que afetem o preço de uma opção, o comerciante da opção ainda deve estar atento aos seus efeitos. Na verdade, a principal desvantagem que eu vi em muitas das ferramentas de análise de opções disponíveis é que eles usam um modelo Black Scholes simples e ignoram taxas de juros e dividendos. O impacto de não ajustar para exercícios iniciais pode ser ótimo, uma vez que pode causar uma opção de subvalorização de até 15%.
Lembre-se, quando você está competindo no mercado de opções contra outros investidores e fabricantes de mercado profissionais, faz sentido usar as ferramentas mais precisas disponíveis.
As opções de compra de ações obtêm dividendos
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O que é estoque investido e dividendos anuais?
Eu não sou um especialista financeiro, mas minha empresa me oferece várias opções de compra de ações. Sob este acordo, obtendo 25 mil ações imediatamente, depois de 180 dias recebo mais 50,000 investidos e, após 45 meses, recebo mais 125 mil investidos levando o total para 200 mil ações.
O problema é que eu não sei nada sobre estoque. Para iniciantes, não sei o que é adquirido. O estoque é avaliado em US $ 3,00 por ação aproximadamente. Também não sei como funcionam os dividendos anuais. Eu tentei fazer algumas pesquisas, mas as finanças corporativas nunca foram meu terno forte. Foi o único curso no meu mestre que eu realmente falhei e, felizmente, caiu antes que fosse tarde demais.
Então, alguém pode usar termos de jardim de infância para explicar o que este negócio significa neste cenário em relação aos conceitos investidos e dividendos?
Como você pode saber, uma opção de compra de ações é o direito de adquirir uma determinada quantidade de ações a um determinado preço. Na verdade, adquirir o estoque é referido como exercitando a opção. Sua empresa oferece opções de mais de 200.000 ações, mas nem todas essas opções podem ser exercidas imediatamente.
Inicialmente, você só poderá adquirir 25 mil ações; os outros 175.000 têm condições em anexo, sendo a condição, neste caso, presumivelmente ser que você ainda trabalha na empresa no horário especificado no futuro. Quando as condições associadas a uma opção de compra de ações estiverem satisfeitas, essa opção deve ter sido adquirida - isso simplesmente significa que o detentor da opção agora pode exercer essa opção a qualquer momento que escolher e, assim, adquirir as ações relevantes.
Provavelmente, o objetivo principal da maioria das empresas privadas é ganhar dinheiro com seus proprietários (ou seja, os acionistas) vendendo bens e / ou serviços com lucro. Como esse dinheiro realmente chega aos acionistas? Existem algumas maneiras possíveis de pagar um dividendo. Periódicamente (potencialmente anual, mas possivelmente mais ou menos frequente ou irregularmente), o gerenciamento de uma empresa pode considerar o que está fazendo e decidir que pode pagar muitos centavos por ação como um dividendo. Cada acionista receberia então esse número de centavos multiplicado pelo número de ações detidas.
Então, por exemplo, em 4 anos ou mais, depois de todas as suas opções de ações ter adquirido e assumindo que você os exerceu, você terá 200 mil ações na sua empresa. Se o conselho declarar um dividendo de 10 centavos por ação, você receberia US $ 20.000. Dependendo de onde você estiver e suas circunstâncias exatas, você pode ou não ter que pagar imposto sobre isso.
Esses são os conceitos básicos - como você pode esperar, existem todos os tipos de variações e complicações que podem ocorrer, mas espero o suficiente para você começar.
As opções de compra de ações obtêm dividendos
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Orchid Island Capital Inc vê uma redução de 21% no dividendo.
Todos os dias, as empresas do mundo anunciam os próximos pagamentos de dividendos. Você pode encontrar o.
Procter & amp; Gamble Co leva 30 estoques indo para o Ex-Dividend esta semana.
Há 30 ações passando ex dividendo esta semana a partir de segunda-feira, 15 de janeiro. Para investidores de renda.
Centros de conhecimento.
Ajuda e informações.
Estoque de dividendos.
Educação.
Siga o Dividendo.
Todas as cotações de ações neste site devem ser consideradas como tendo um atraso de 24 horas.
Certas informações financeiras incluídas no Dividend são proprietárias da Mergent, Inc. ("Mergent") Copyright & copy; 2018. É proibida a reprodução de tais informações sob qualquer forma. Devido à possibilidade de erro humano ou mecânico pelas fontes da Mergent, Mergent ou outros, a Mergent não garante a precisão, adequação, integridade, pontualidade ou disponibilidade ou para os resultados obtidos com o uso dessa informação.
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Os investidores que suspeitam que o mercado de ações podem estar prestes a recusar podem tomar medidas para reduzir o.
Dividendos de ações vs. Opções de estoque.
por Kenneth Hamlett.
Tanto os dividendos quanto as opções de compra de ações são uma maneira de compartilhar o sucesso financeiro de uma empresa.
Quando uma empresa paga um dividendo em ações, é uma maneira para a empresa compartilhar seu sucesso financeiro com seus investidores. Quando uma empresa oferece um plano de opção de compra de ações, também é uma maneira para a empresa compartilhar seu sucesso financeiro, mas com seus funcionários. Muitas empresas pagam dividendos em ações, mas muitas empresas não oferecem planos de opções de ações.
Noções básicas de estoque.
As ações vêm em dois tipos básicos: ações ordinárias e ações preferenciais. Diferentes variações existem de ambos os tipos, mas ficaremos com o básico. Apenas lendo seus nomes, quase pode dizer que há uma diferença entre os dois. O estoque preferido normalmente é reservado para executivos da empresa, embora muitas empresas ofereçam ações preferenciais no mercado aberto. O estoque preferido tem certas vantagens em relação ao estoque comum. Por exemplo, os acionistas preferenciais recebem dividendos de garantia mais, no caso de uma empresa se retirar, os acionistas preferenciais têm os primeiros direitos sobre os ativos da companhia sobre os acionistas comuns. Por outro lado, os acionistas comuns podem não receber um dividendo garantido, mas as ações ordinárias normalmente se valorizam mais rapidamente do que as ações preferenciais. Além disso, os acionistas preferenciais não recebem direitos de voto, como os acionistas comuns.
Dividendos de ações.
Os dividendos representam uma porcentagem dos ganhos da empresa devolvidos aos seus acionistas. Na maioria das vezes você verá isso declarado como dividendo por ação. Por exemplo, se uma empresa paga um dividendo de US $ 0,05 por ação e você possui 10 mil ações, você receberá um dividendo (geralmente trimestral) de US $ 500,00. As empresas não precisam pagar dividendos em dinheiro, embora a maioria faça. Os dividendos exigem que você tenha propriedade do estoque por uma determinada data, chamada de data de registro.
Opções de estoque.
Os planos de opções de ações dos empregados oferecem ao pessoal da empresa uma maneira de possuir a ação da empresa a um preço descontado do preço atual do mercado. Quando você participa de um plano de opção de estoque de empregado, você não possui o estoque, mas você tem o direito de comprar o estoque em algum momento no futuro. Algumas empresas dão a cada funcionário um número definido de ações com base na hierarquia do empregado dentro da empresa. Em algum momento em que você decide comprar o estoque, comumente conhecido como exercitar a opção, você pode comprar as ações a um preço de mercado reduzido, muitas vezes um número substancial de pontos percentuais abaixo do valor de mercado atual.
Você está qualificado?
Os funcionários têm duas opções de ações diferentes disponíveis - planos qualificados e planos não qualificados. Normalmente, a administração superior obtém os planos qualificados ou de incentivo. Esses planos fornecem opções de estoque com base no desempenho geral do empregado e da empresa. Eles também recebem tratamento fiscal diferente do que os planos não qualificados. O resto da empresa normalmente recebe os planos não qualificados.
Conclusão.
Possuir um estoque que paga um dividendo é uma boa maneira de colher uma recompensa de seus investimentos. Como investidor, você não precisa trabalhar para que uma empresa compre suas ações e receba dividendos quando paga. Com um plano de opção de estoque de empregado, você deve trabalhar para a empresa para participar do plano. Além disso, o tipo de plano de opção disponível para você depende do seu status dentro da empresa. Se a sua empresa oferece um plano de opção de compra de ações e as ações da empresa pagam um dividendo, isso é um bônus adicional, mas lembre-se de que você não obtém o dividendo até que você exerça a opção e pode provar que você é o proprietário registrado na data de registro.
Referências.
Sobre o autor.
De 2002 a 2006, Kenneth Hamlett foi editor e escritor principal da UNSIGNED Music Magazine, uma publicação online com mais de 100.000 leitores. Antes de estabelecer UNSIGNED, Hamlett era um analista de soluções de negócios e passou 15 anos formulando e redigindo propostas para soluções de negócios de cadeia de suprimentos. É formado pelo Instituto de Fotografia de Nova York.
Créditos fotográficos.
Jupiterimages / Goodshoot / Getty Images.
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Dividendos de ações vs. Opções de estoque.
por Kenneth Hamlett.
Tanto os dividendos quanto as opções de compra de ações são uma maneira de compartilhar o sucesso financeiro de uma empresa.
Quando uma empresa paga um dividendo em ações, é uma maneira para a empresa compartilhar seu sucesso financeiro com seus investidores. Quando uma empresa oferece um plano de opção de compra de ações, também é uma maneira para a empresa compartilhar seu sucesso financeiro, mas com seus funcionários. Muitas empresas pagam dividendos em ações, mas muitas empresas não oferecem planos de opções de ações.
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Conclusão.
Possuir um estoque que paga um dividendo é uma boa maneira de colher uma recompensa de seus investimentos. Como investidor, você não precisa trabalhar para que uma empresa compre suas ações e receba dividendos quando paga. Com um plano de opção de estoque de empregado, você deve trabalhar para a empresa para participar do plano. Além disso, o tipo de plano de opção disponível para você depende do seu status dentro da empresa. Se a sua empresa oferece um plano de opção de compra de ações e as ações da empresa pagam um dividendo, isso é um bônus adicional, mas lembre-se de que você não obtém o dividendo até que você exerça a opção e pode provar que você é o proprietário registrado na data de registro.
Referências.
Sobre o autor.
De 2002 a 2006, Kenneth Hamlett foi editor e escritor principal da UNSIGNED Music Magazine, uma publicação online com mais de 100.000 leitores. Antes de estabelecer UNSIGNED, Hamlett era um analista de soluções de negócios e passou 15 anos formulando e redigindo propostas para soluções de negócios de cadeia de suprimentos. É formado pelo Instituto de Fotografia de Nova York.
Créditos fotográficos.
Jupiterimages / Goodshoot / Getty Images.
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